被动元件（Passive Components）是台湾电子行业对某些电子元器件的叫法，区别于主动元件Active Components）。在中国大陆则称为无源器件和有源器件。目前国内也一般沿用被动元件（电容，电阻，电感），以及主动元件（集成电路）的叫法。被动元件被誉为工业大米，是电子产品的最底层基础。       

 

 

被动元件的分类及基础知识如下：    

 

电容（MLCC）    

 

MLCC简称片式电容器，是当前用量及应用领域最广泛的电容器。MLCC是由印好的陶瓷介质膜片以错位的方式叠合起来，经过一次性高温烧结形成陶瓷芯片，再在芯片的两端封上金属层而成。MLCC具有等效电阻低、耐高温、耐高压、体积小、容量范围广等优点，并广泛应用到消费电子、汽车电子、通信以及工业自动化、航天航空等其他工业领域。

    

 

电容产品结构    

 

根据村田官网介绍，各主要消费电子产品的MLCC用量情况，具体如下图所示。    

     

 

 

MLCC竞争格局    

 

市场预计片式电容2023年中国将达533亿元，且每年将保持以6-10%的增长速度。MLCC 主要产能在日韩台等企业手里，而中国企业份额很低。2019年日本贡献了全球MLCC供给量的53%，中国台湾地区和韩国分布贡献了20%和19%，大陆地区占比仅7%。    

 

MLCC下游客户行业结构    

 

MLCC的下游客户绝大部分都是分布在消费电子领域，占了64%的需求；其次是5G基站，占了19%的需求；再次是汽车电子占了14%的需求，IOT&工业&军用占了3%的需求。    

   

 

电阻    

 

电阻是一种重要的被动电子元器件，其由电阻材料制成，并有一定结构形式，主要在电路中起限制电流通过作用。片式电阻是将金属粉和玻璃釉粉混合，采用丝网印刷法印在基板上制成的电阻器，其具有体积小、重量轻、耐潮湿和耐高温特性，可大大节约电路空间成本，使设计更精细化。    

 

全球固定电阻的市场规模为200-300亿元，2020年台系企业占据70%全球市场份额，中国企业占比很低，国产化率也较低。全球电阻龙头为台系企业国巨，占比全球市场份额的25%，厚声占了全球市场份额的12%。随着国内电阻龙头扩产，产能已经进入全球前三。    

 

电感    

 

电感是通直流阻交流，对交流信号进行隔离，震荡、扼流、调谐和选频，其与电阻器或电容器组成高通滤波器、移相电路以及谐振电路等。通直流，所谓通直流就是指在直流电路中，电感的作用就相当于一根导线，不起任何作用；阻交流，在交流电路中，电感会有阻抗，即XL，整个电路的电流会变小，对交流有一定的阻碍作用。    

 

全球电感的主要用途是移动通讯、工业和基础设施、PC端、汽车、家庭电子和军工航天医疗。2019年的数据，电感方面用量最大的是移动通讯35%、PC端20%以及工业基础22%、汽车领域13%。  

    

 

电感下游客户分布    

 

电感行业国产化率较低：中国大陆电感器制造商约占全球16.1%的份额。根据中国元件行业协会的数据，中国2019年市场空间在160亿元左右。需求端上，相比4G手机，5G手机单机电感用量提升，从单机用量的90-110个以上，提升到140个以上，提升幅度大概是30-50%。    

 

总结      

 

综上所述，随着5G应用、万物互联、新能源汽车爆发、智能汽车普及等应用领域扩大，被动元器件行业（电容、电阻、电感）增速未来几年将保持较快增长，行业细分龙头将充分受益行业增长红利。    

 

而国内企业基于供应链安全及自主可控的背景下，国内的被动元器件企业在下游头部企业在的扶持下，技术有了较大的突破，未来有望可以逐步承接大客户的订单，随着国产化率的提升，这些企业充分受益，业绩有望实现较好的增长。

 

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