中商情报网讯：复合铜箔是一种新工艺，以PET（PP）等高分子材料为基材，上下两面沉淀金属铜，其结构类似于“三明治”，主要由“铜-高分子-铜”复合而成。锂电铜箔研发的方向和目的是轻薄化、低成本，复合铜箔是重要的研发方向之一，其作为电池负极集流体具有安全性高、成本低、提升电池质量能量密度等优点，未来将逐步替代传统铜箔。

一、复合铜箔行业发展现状

1.复合铜箔市场规模

根据预测数据，假设2025年复合铜箔渗透率提升至20%，中国复合铜箔规模将从2021年0.2亿平方米增长至2025年39.2亿平方米，同时由0.9亿元增长至196.1亿元。随着工艺进步和成本下降，复合铜箔单价逐年略降，从2021年6元每平方米降至2025年为5元每平方米。

数据来源：高工锂电、华西证券、中商产业研究院整理

2.锂电铜箔出货量

据高工锂电数据，2021年，我国锂电铜箔出货量达历史新高，达28.5万吨，同比增长128%。2018-2021年，我国锂电铜箔出货量从9.4万吨增长到28.05万吨，年均复合增长率高达43.97%。

数据来源：GGII、中商产业研究院整理

3.锂电铜箔分规格产量占比

近年来，锂电铜箔趋于极薄化，即通过压缩体积的方式提升电池的能量密度。从2018年起，6μm及以下锂电铜箔产量占比呈现上升趋势，从2018年的26%上升至2021年的64%，未来锂电铜箔极薄化方向明确。同时，2021年动力电池企业明显加快对6μm铜箔的导入，各大铜箔企业6μm铜箔出货量也普遍占到企业铜箔产品出货量80%以上，为轻薄的PET铜箔带来了机遇。

数据来源：GGII、中商产业研究院整理

4.传统铜箔与复合铜箔成本对比

在传统锂电铜箔中，直接材料成本占锂电铜箔总成本的比例较大，达83%，因此传统锂电铜箔的总成本对阴极铜价格变动的敏感性较高。近年来，锂电铜箔趋于极薄化，即通过压缩体积的方式提升电池的能量密度，为轻薄的PET铜箔带来了机遇。

数据来源：中商产业研究院整理

PET铜箔原材料成本占比约31%，成本占比远低于传统铜箔。目前PET铜箔处于产业化阶段，其生产工序中所需设备成本较高，在总成本中占据较大的比例。由于PET价格远低于阴极铜价格，随着设备良率提升，在PET铜箔实现量产后，将具备成本优势。

数据来源：中商产业研究院整理

5.专利情况

受下游电池行业的影响，复合铜箔的需求逐渐增长，相关专利数呈现增长趋势。2021年申请数为22个，公开数为10个。目前，2022年以来至10月18日，申请数达12个，公开数28个。

数据来源：佰腾网、中商产业研究院整理

6.企业布局

目前，锂电铜箔正在向高密度、轻薄化、高抗拉强度、高延伸率等方向发展。复合铜箔拥有提升电池安全性、提高能量密度、降低制造成本以及兼容性强等性能优势，被认为是传统锂电铜箔的良好替代材料，获得了业内外的广泛关注。基于此，头部动力电池企业已经率先对复合铜箔立项研究，甚至已经装车进行测试，展示对复合铜箔浓厚的兴趣。复合铜箔赛道快速升温，吸引众多产业链企业争相布局。2022年以来，多家上市公司跨界宣布投建复合铜箔项目，巨额设备订单接连落地。

数据来源：Wind、高工锂电、中商产业研究院整理

二、复合铜箔行业发展前景

1.下游高速发展带动行业发展

锂电池需求快速增长，复合铜箔市场空间广阔。一方面，新能源汽车销量快速增长带动动力电池装车量上升。2021年我国新能源汽车销量同比增长157.6%；2022年上半年同比增长115.6%。2021年我国动力电池同比增长142.8%；2022年上半年同比增长109.8%。另一方面，电化学储能市场装机规模持续上涨带动锂离子电池需求上行。2016-2020年，中国电化学储能装机规模从243兆瓦增长至3269.2兆瓦，年均复合增长率为91.5%，2021年锂离子电池储能占中国电化学储能的比例达89.7%。锂电池下游需求高速增长为PET铜箔提供了广阔的市场空间。

2.性能优势显著，替代传统铜箔可期

锂电铜箔超薄化趋势下，复合铜箔将成为锂电池负极集流体的新选择。复合铜箔采用金属+聚合物薄膜+金属组合的“三明治”结构和磁控溅射、水电镀的关键工艺，相较传统铜箔，实现了更高的能量密度、更低的成本和更高的安全性。因此，基于复合铜箔的种种优势，各环节企业纷纷开始布局复合铜箔领域，这也将加速产业化进程。