众所周知，在Nvidia放弃收购ARM之后，孙正义就一直推动ARM上市融资，以实现投资收益最大化。

而近日，ARM终于还是提交IPO申请，想要上市了，据称其希望ARM的估值达到600-700亿美元。

不得不说，这个估值真的太高了，要知道目前ARM的营收仅20多亿美元，而年利润也才5亿多美元，要达到700亿美元市值的话，市盈要超过110倍，这个在美股市场，真不多见。

而从其招股书来看，其最大的客户来自于中国大陆，就是安谋中国，也称之为ARM中国。

可能很多人会奇怪，ARM中国不是ARM的子公司么？怎么又是其最大的客户呢？这中间又是怎么一回事呢？

其实安谋科技是ARM与中国资本成立的，ARM只占49%的股份，中国资本占大头。

而安谋科技拥有在国内营销和销售Arm芯片的永久和独家许可，并获得销售收入的分成。

ARM授权给安谋科技，然后安谋科技再授权给中国的芯片厂商，什么意思？就是中国的芯片公司，如果想要使用ARM的授权，是与安谋中国合作的，而不是与ARM直接合作的，所以意味着安谋中国背后，其实是所有中国大陆使用ARM架构的芯片厂商。

所以安谋科技才是ARM最大客户，2022年的数据显示，安谋科技贡献了ARM 24%的营收，比苹果、高通等都要高。

不过前面也提到过，因为安谋科技中，ARM只占48%的股份，所以在招股书中，ARM表示“可能完全失去对其关键中国子公司的控制权”。

事实上，目前ARM在中国也是越来越不被大家重视了，因为美国的限制，所以ARM的高端架构，都无法授权给中国厂商。

在这样的情况之下，越来越多的企业，开始准备备胎，比如研究RISC-V架构等，毕竟ARM的高端产品不授权了后，大家的ARM可持续发展之路就断了。

所以，虽然ARM在招股书中，警示了ARM中国或许会失控，但其实真麻烦的还是在于中国芯片企业们，慢慢放弃ARM了，那才是最真正的失控。