英特尔近日宣布，计划将把可编程芯片部门作为一个独立的业务分拆出来，在未来两到三年内，英特尔打算为PSG进一步IPO，并可能与私人投资者一起探索机会，以加速业务的增长，英特尔保留多数股权。

回顾2015年，英特尔斥资167亿美元收购了当时的Altera公司，此后Altera成为了今天的PSG。2022年，AMD又以490亿美元正式收购赛灵思，那时起，世界上叫得出名号的FPGA大厂均被整合。时间回到现在，FPGA格局又生变。

近年来市场对FPGA的需求十分强劲。专门生产FPGA芯片的Lattice Semiconductor公司今年股价上涨了30%多，而且最近一个财季的收入增长了18%。英特尔的竞争对手AMD也涉足了FPGA市场，去年以350亿美元的价格收购了另一家专业公司赛灵思。

此次剥离PSG并非因为该业务部门表现不佳或处于商品化、低利润的市场。相反的，英特尔认为，如果没有庞大的业务以及英特尔的官僚压力，PSG表现可能会更好。


1、PSG是什么？

PSG主要面向FPGA市场。

FPGA（Field Programmable Gate Array），中文名“现场可编程门阵列”，其特点是可编程、低功耗、低时延、可并行运算。

目前的AI芯片包括GPU、FPGA以及ASIC（专用芯片）。由于FPGA具有很大的灵活性，出厂时没有特定的功能，尤其适合5G和AI等的应用需求。FPGA可应用于多个市场，包括数据中心、通讯、工业、汽车、航天和国防等。

根据英特尔提供的数据，FPGA全球市场未来五年的年复合增幅或在9%以上，由2023年的80亿美元扩大至2027年的115亿美元。

目前FPGA的最大厂商是已被美国超微公司（AMD.US）收入囊中的Xilinx（赛灵思），第二大厂商就是英特尔于2015年以167亿美元收购的Altera公司，当时堪称英特尔史上最大笔收购，也就是现在的PSG。

赛灵思和Altera在FPGA市场或合共占据了90%的市场，其中赛灵思更胜一筹，或占据超一半的市场。

在2023年第2季业绩发布会上，英特尔指出其PSG业务连续第三季实现创纪录的收入，并持续推进产品路线图，包括在第2季推出搭载R-Tile芯片的Intel Agilex 7，为客户带来首款具有PCIe 5.0和CXL功能的FPGA，也是唯一一款具有支持这些接口的硬知识产权（IP）的FPGA。PSG计划在2023年推出15种新产品，目前已推出11种。


2、目的何在？

英特尔认为，分拆将有利于该部门获得私人和公开市场融资，有利于加速业务的战略重新定位，推动实质性的价值创造。英特尔计划在未来两至三年推进PSG上市，并协助PSG从私人投资者那里去融资，以推动PSG的业务发展，不过英特尔仍将保留PSG的大部分权益，这与其在Mobileye（MBLY.US）和IMS的交易做法一样。

英特尔于2022年分拆了自动驾驶系统解决方案公司Mobileye公开上市，而且不久之前也宣布，分别以8.6亿美元和4.328亿美元的价格，向贝恩资本和台积电分别出售多电子束直写光刻设备厂商IMS的20%和10%权益，IMS提供的多光束掩模写入器是确保EUV工艺技术运行的重要一环。

Mobileye分拆上市之后，英特尔仍保留超88%的权益。自2022年10月26日在纳斯达克交易所上市以来，Mobileye的累计股价涨幅已达95.76%，当前市值为331亿美元，意味着英特尔的持股市值达到290亿美元以上，相当于英特尔当前市值1,505亿美元的19%，确实是为股东释放价值的好办法。

英特尔指，分拆PSG与分拆Mobileye与坚持IMS的交易一样，是其IDM 2.0战略的一项重要内容，IDM 2.0战略的目标是推动核心业务的增长——IDM（集成设备制造商），这是英特尔于1968年成立时的身份——一家设计和生产其半导体芯片的公司。

帕特·格尔辛格（Pat Gelsinger）于2021年回归英特尔担任CEO后提出了“升级版”“IDM 2.0”战略，包括大幅度的产能扩张，将英特尔打造成欧美代工能力最强的主要供应商，以服务全球客户，并扩大英特尔使用外部代工厂供应其他产品。格尔辛格在计划分拆PSG的公告中指出：分拆PSG上市是英特尔持续为股东释放价值之举。

从英特尔截至2023年7月1日止12个月业绩来看，其核心业务客户计算仍是优势所在，贡献收入272.96亿美元，占总收入的50.28%，贡献经营溢利39.13亿美元；而PSG所在的数据中心和AI（DCAI）表现欠佳，收入为162.35亿美元，产生经营亏损2.91亿美元。分拆或许有利于相关业务的独立发展，提高经营和融资效率。


3、国产FPGA，大器晚成

“造芯就是砸钱”，FPGA领域则砸得更狠。国内FPGA设计始于20世纪90年代，真正技术发展于2000年以后，起步比国外晚十多年。FPGA研发技术含量很高，无论从逻辑单元数量到制程工艺等国内外厂商均有差距。

目前国内与FPGA相关研发企业数量超过28家，其中已在A股上市的企业包括复旦微电子、安路科技、航锦科技，成都华微电子上市“已问询”。此外，紫光同创、高云半导体、京微齐力、中科亿海微、智多晶、遨格芯微、易灵思的表现值得关注。

具体来说，复旦微电在国内较早推出亿门级FPGA，新一代十亿门级产品正在研发中，并且有可编程片上系统的技术储备；紫光同创覆盖高、中、低端等多层次FPGA市场；安路科技在FPGA/集成CPU、FPGA、数据处理专用引擎等单芯片产品方面都有储备，量产供货产品已覆盖100K以内的逻辑单元规模，并且PHOENIX1 系列中逻辑单元为 400K 的新产品已成功流片；京微齐力基于22nm工艺制程的FPGA已成功量产；易灵思基于RISC-V软核的FPGA已商用，并在16nm、40nm有长期的产品规划。

而纵观安路科技、紫光同创、复旦微电几家公司关键业务数据，由于研发费用占比一度超100%，导致有一段时期净利为负。不过，得益于政策倾斜和科研项目经费补贴，这种窘境一定程度上得以缓解。

通过对比国际尖端产品，核心参数差距依然较大。不过，国内也非常注重软件生态的建设。

比如说，智算平台是复旦微磨砺3年研发出来的一款针对CNN卷积神经网络的基于FPGA的深度卷积神经网络加速平台，具有高算力、低功耗的加速效果，提供高达1TGOPS的算力，灵活的支持VGG、YOLO、FaceNet等主流深度神经网络等优势。

再比如，2022年5月，安路科技发布SF1系列FPSoC器件，SF1以单芯片实现了RISC-V和可编程逻辑的优势融合，获得广泛市场关注。

又比如，Pango Design Suite EDA 套件是紫光同创基于多年FPGA开发软件技术攻关与工程实践经验而研发的一款拥有国产自主知识产权的大规模FPGA开发软件，可以支持千万门级FPGA器件的设计开发。


总计起来，国产主要存在以下三个发展瓶颈：

专业壁垒：美国几乎持有所有FPGA核心专利；

人才问题：EDA核心工具专业人才，特别是布局布线的算法高级人才几乎没有；

生态环境：当前基本都是AMD（Xilinx）、Intel（Altera）和Lattice的生态，后进者难以建立生态优势，IP资源圈、开发资源圈都得从头建设。

FPGA未来市场是光明的，2022年应用于通信、工业、军工/航天、汽车和数据中心等领域的FPGA芯片中国市场销售额将达到53.4亿元，占中国FPGA芯片市场份额的31.5%，2023年~2025年年均复合增长率将达16.1%。

随着广泛下游产业的稳定发展和信息化升级，新一代通信、运算加速、新能源、自动驾驶、高端工业等新兴应用场景不断涌现。我国本土化的安全供应链加速构建，长期来看国内FPGA/FPSoC芯片产业发展空间广阔。