台积电业绩回神，最重要就是7月起进入苹果iPhone新机拉货高峰。李建樑摄（资料照）

2023年半导体产业未如预期于第2季全面复甦，台积电认为，虽然第4季产业库存已近谷底，但受限总体经济与中国市况疲弱，欲达V型反弹还太早，不过有信心2024年在库存更为健康、车用市况回温及AI需求喷发，台积电2024年仍是健康成长的一年，并优于整体市场。

半导体设备业者表示，台积电全年美元营收跌幅可望较预期1成收敛，至年底整体产能利用率也缓步回升，预估2024年上半应可重返80%。

这主要是随著终端需求缓步回温与AI需求喷发，如联发科、高通（Qualcomm），或NVIDIA、超微（AMD）、Google等多家客户也强力推进新案与拉升投片规模，由于7奈米以下赛道仍领先三星电子（Samsung Electronics）、英特尔（Intel），未见客户大幅转单迹象。

另一原因则是台积电代工报价1万美元以上的7奈米以下制程佔整体营收比重续升，且有强势美元的加持。

而受惠7奈米以下先进制程与CoWoS订单成长及因应2024年在手大单，台积电对于部分设备材料供应链也重启拉货，台厂中包括中砂、家登、上品等多家业者搭上台积电复甦列车，2024年营运跳升可期。

台积电第3季业绩与第4季、全年展望优于市场预期，10月营收更是自3月以来首度年增转正且写下单月新高，全球多家金融与调研机构眼镜碎满地，原本看衰台积电的风向迅速转向，多认为台积电营运正稳健朝复甦之路前进。

设备业者表示，台积电业绩回神，除了强势美元与先进制程代工报价仍维持高点外，最重要就是7月起进入苹果iPhone新机拉货高峰，代工牌价达2万美元的3奈米开始放量所带动，来自NVIDIA的AI晶片系列也有所进补。

而第4季在联发科5G旗舰晶片天玑9300、高通Snapdragon 8 Gen 3等晶片推出，并于2024年初开始放量，以及NVIDIA、超微、英特尔等AI晶片等量能也持续放大，还有苹果稳健的iPhone拉货与Mac、iPad新品推出，高价4/3奈米产能利用率可望逐季拉升。

据估算，台积电至年底7/6奈米产能利用率守住7成，而5/4奈米也近8成，3米至年底月产能约6~7万片，唯一正式生产放量的是苹果，随著苹果扩大新品阵容，以及NVIDIA、高通、联发科等多家业者于2024年下半陆续进入3奈米世代，2024年底单月产能将达10万片。

值得注意的是，台积电2023年因3奈米量产而使得毛利率明显减损，过往7奈米于2018年第2季正式量产后，学习曲线经历6个季度，毛利率就可回升至平均值，自2019年下半起业绩就大幅飙升，代工价格更为昂贵的5奈米世代亦然。

不过，由于先进制程向下推进越来越複杂，加上近年通膨压力巨大，因此学习曲线已不只6个季度，甚至要2年以上才有机会拉升毛利率、大举挹注获利，以此估算，3奈米家族在2024年仍令毛利率承压。

不过，由于7奈米以下先进制程佔营收比重衝上59%，其中，价格也不便宜的5/4奈米，比重已达37%，大户有苹果、高通、联发科、NVIDIA及超微、博通等，较第2季提升7个百分点，成为台积电获利最甜蜜制程。

 

设备业者进一步指出，随著台积电7奈米以下出货回温及3奈米放量，对设备、材料供应链拉货力道终于转强，如提前部署的长春石化、上品等化学材料相关业者，尤其是上品第4季业绩可望恢复成长且创高。

而EUV Pod大厂家登也明显感受台积电重启拉货，而中砂鑽石碟在台积电的3奈米的市佔已达7成，2奈米更高，后续出货动能将逐季升温。相关供应链除受惠台湾厂区重启拉货外，也已跟随台积电前往美国，接下来部署德国，营运同步沾光。