尽管市场对本次财报的期望过高以至于引发担忧情绪，AI（人工智能）芯片龙头英伟达还是成功交出了一份令人满意的答卷。

当地时间2月21日盘后，英伟达（Nasdaq：NVDA）发布了截至1月28日的2024财年第四财季财报，期内实现营收221.03亿美元，同比上涨265%，远高于预期的203.7亿美元；净利润122.85亿美元，同比上涨769%；非美国通用会计准则（non-GAAP）每股摊薄收益为5.16美元，同比上涨486%，高于预期的5美元。

整个2024财年，英伟达营收同比增长126%至609亿美元。Non-GAAP下每股摊薄收益为12.96美元，同比增长288%。

英伟达CEO黄仁勋表示：“加速计算和生成式AI已经达到引爆点，全球范围内，企业、产业和国家的需求正在激增。”

同时，该公司对下一季度的业绩作出指引，预测2025财年第一季度的销售额将达到240亿美元，上下浮动2%，远高于华尔街预期的221.2亿美元。英伟达还宣布将在3月27日进行季度股息分红，每股派息四美分。

英伟达2024财年四季度业绩。来源：英伟达官网

英伟达股价当日收于674.72美元，跌2.85%，总市值1.67万亿美元。财报发布后，公司盘后股价一度涨超10%，截至发稿，股价涨幅超8%。

分业务来看，英伟达的两大核心业务为数据中心和游戏，其中，数据中心业务的成绩再次创下历史新高。

英伟达第四财季数据中心业务营收为184亿美元，创下历史新高，与上年同期相比增长409%，与上一财季相比增长27%。数据中心在2024财年全年营收475亿美元，也创下了历史新高，同比增长217%。

英伟达预计，其数据中心基础设施规模将在五年内翻番。黄仁勋表示，公司的数据中心平台得到了日益多样化的动力赋能，大型云服务提供商、GPU专业公司以及企业级软件和消费互联网公司对数据处理、训练和推理的需求日益增长，汽车、金融服务和医疗保健等垂直行业现已达到数十亿美元的规模。

关于中国市场，英伟达方面表示，公司已开始向中国市场少量供应替代产品。美国政府去年10月制定新的出口管制法规之后，公司来自中国地区的数据中心收入显著下降，目前公司还没有从美国政府获得向中国运送限制类产品的许可证，但英伟达已经开始向中国地区运送不需要许可证的替代产品。

在第四财季，中国市场在英伟达数据中心收入中占据了个位数的百分比，预计下一财季将保持在类似的范围内。除中国外，公司来自其他所有地区的数据中心增长都很强劲。

黄仁勋也在电话会上表示，公司响应了美国政府针对中国的出口限制措施，并花时间推出经过调整的替代产品，已经开始为中国客户供应样品，将在遵守出口限制的前提下“尽全力加入中国市场的竞争并获胜”。

据环球时报报道，美国商务部于2023年10月17日发布了一系列新的芯片出口限制，扩大了对高级人工智能芯片的定义，并对运往40多个国家的芯片产品提出额外的许可要求，以避免转售给中国。新的限制措施定于2023年11月16日生效。

外交部发言人毛宁在今年1月8日的例行记者会上表示，美方以所谓“国家安全”为由，不断加码对华芯片出口管制措施，无理打压中国半导体企业，是地地道道的经济霸凌行径。“事实清楚表明，美方处心积虑打压中国芯片产业发展，不是出于‘国家安全’考虑，更不是什么正当竞争行为，而是毫无原则底线的单边霸凌行径，剥夺新兴市场和发展中国家追求幸福生活的权利。”毛宁说，美方行为严重冲击国际产供链稳定，毒化国际合作氛围，助长分裂与对抗。这种自私自利的做法注定会搬起石头砸自己的脚。

在此前的财报后电话会上，英伟达曾表示，公司的大部分AI芯片需求仍来自中国，中国买家投资占据了数据中心产品总收入的将近四分之一。

另外，英伟达也指出，对于公司下一代GPU产品的需求远远超过供应。黄仁勋在电话会上表示，整体供应关系正在得到改善，但产品仍然短缺，供应限制将持续至全年。

虽然英伟达游戏业务的成绩不及数据中心那样出众，但其四季度营收也达到了29亿美元，与上年同期相比增长56%，环比持平。游戏业务在2024财年全年营收104亿美元，同比增长15%。

在其他业务方面，专业可视化业务营收为4.63亿美元，与上年同期相比增长105%，与上一财季相比增长11%。汽车业务营收为2.81亿美元，与上年同期相比下降4%，与上一财季相比增长8%。

英伟达的本次财报发布可谓是万众瞩目，甚至被不少外媒和投资机构称为“2024年最重要的股市事件之一”。今年以来，英伟达股价涨幅已经超过40%。

在财报发布前，美国银行的分析师表示，英伟达股价持续飙升的原因是“恐惧和贪婪的混合，以及投资者盲目追逐对所有与AI相关的事物”。美国知名经济评论员吉姆·克雷默（Jim Cramer）则表示，英伟达的成就配得上其股价，这家AI巨头还“远没有到达其巅峰”。

Factset的数据显示，财报发布前，55名分析师中有51名给予英伟达“买入”或“跑赢大盘”评级，其余4人则给予“持有”评级。分析师们给英伟达的平均目标价为751.89美元。


英伟达单日市值飙升

当地时间2月22日，截至美股收盘，英伟达涨超16%，股价创历史新高，市值增加逾2900亿美元，带动一众芯片、AI概念股大幅走高。美股三大股指集体收涨，标普和道指均创历史新高。

当地时间2月21日盘后，英伟达发布财报，成绩亮眼。整体业绩来看，2024财年第四季度，英伟达实现营收221亿美元，同比增长265%，单季度收入高于2021年全年；实现毛利率（GAAP）76%，远高于AMD（40%）和英特尔（46%）；实现净利润123亿美元，同比增长769%。这意味着，该公司营收和利润已经连续三个季度创纪录。

展望2025财年第一季度，英伟达预计实现收入240亿美元，上下浮动2%，同比增长234%，再超市场预期的218亿美元。另外，英伟达对下季度毛利率给出了76.3%的指引，超市场预期（75.1%）。

Nvidia（股票代码：NVDA.O）在星期四创造了历史性的一天，其股价飙升为华尔街带来了$2770亿美元的股市价值增长，将其市值推至1.96万亿美元。这一壮举也使得该公司的首席执行官黄仁勋（Jen-Hsun Huang）成为全球前20富豪之一。

这项1.96万亿美元的市值稍微超过了澳大利亚和韩国的国内生产总值，两者都约为1.7万亿美元。这是一个引人注目的比较，因为韩国约有5100万人口，而Nvidia则有约2.6万名员工，而澳大利亚的人口接近2600万。澳大利亚的国内生产总值增长率为2.6%，而韩国的增长率为3.5%。以市值衡量，10年前在Nvidia股票上投资1000美元，如今将价值14.9万美元。

这家总部位于加州圣塔克拉拉的公司在季度报告中展示了强劲的业绩，特别是在人工智能领域的专用芯片需求持续高涨的背景下，其市值得以如此迅速地增长。这一成功引发了对人工智能未来的更多乐观预期，并为全球科技股与人工智能相关的涨势提供了新的动力。此次涨势不仅推动了标普500指数(.SPX)、欧洲STOXX 600(.STOXX)和日本日经平均股价(.N225)创下历史新高，还为Nvidia在美国股市中的地位提供了进一步的巩固。

尽管这一涨势受到了市场的欢迎，但也引发了一些分析师的担忧。他们担心美国对向中国出售芯片的限制可能会对公司的营收增长造成影响，因为据称，中国市场的销售额占Nvidia第四季度销售额的约9%，低于上一季度的22%。这表明，尽管公司目前的表现令人印象深刻，但仍存在一些风险因素需要警惕。

尽管如此，Nvidia在人工智能领域的领先地位以及其强大的财务表现令投资者们对其未来充满信心。许多分析师已经调高了其股价目标，其中最乐观的预测将其市值提升至3.5万亿美元。然而，对于涨势过快的担忧也不容忽视，一些投资者对于未来的走势保持着谨慎的态度。

英伟达这份成绩单也惊艳了华尔街。华尔街普遍看涨英伟达，并认为财报的强劲意味着AI热潮将在接下来继续支撑大盘上涨。Wedbush分析师Dan Ives认为，这是一个新的“丢麦时刻”，AI革命已经来临。

总的来说，Nvidia在这场技术革命中扮演着重要角色，其股价的持续增长不仅反映了市场对其业绩的认可，也折射了投资者对人工智能未来的乐观预期。然而，公司仍需应对潜在的挑战，并保持对风险因素的警惕，以确保持续稳健的发展。