没有数据中心，AI产业就无法正常发展。为了追赶新浪潮，美国科技巨头纷纷投入巨资，建设数据中心。

富国投资（Wells Fargo Investment Institute）在报告中指出，2025年Alphabet、亚马逊、Meta、微软总的资本支出预计将达2000亿美元，大大超越几大石油巨头的资本支出。

2023年，BP、雪佛龙（Chevron）、埃克森美孚、壳牌四大石油公司的资本支出合计约为800亿美元，而四大云计算公司的开支将达1400亿美元。

科技巨头疯狂砸钱，疯狂建设

在美国北弗吉尼亚、俄亥俄州哥伦布市和盐湖城，现在最热门的资产不是酒店、写字楼，而是数据中心。不同以往，现在的数据中心主要是为AI服务的。

房地产公司Jones Lang LaSalle数据中心策略副总裁Sean Farney说：“所有一切都在围着AI转，要让AI正常运转，需要新的、庞大的托管服务，这是眼下最直接的影响。”

Sean Farney曾协助微软在芝加哥建设120兆瓦数据中心，他说2022年年末ChatGPT的推出是一个转折点。

在AI浪潮的刺激下，一些企业成为受益者，比如英伟达、微软。

CenterSquare投资管理公司组合经理Patrick Wilson说：“现在AI数据中心市场已经不再是细小市场。以前市场会盲目增加供应量，结果影响市场健康，现在不一样了，在大流行的刺激下，数据中心所者拥有更多的定价权。”

最近几年，科技企业纷纷前往北弗吉尼亚租赁数据中心，俄亥俄中部的二级市场需求也水涨船高，亚马逊已经投资78亿美元在俄亥俄中部建设数据中心。


国央企带头加快建设一批智能算力中心

目前，国家对算力基础设施的布局和人工智能产业的发展给予了高度重视。国务院国资委召开的“AI赋能 产业焕新”中央企业人工智能专题推进会强调，要夯实发展基础底座，把主要资源集中投入到最需要、最有优势的领域，加快建设一批智能算力中心，进一步深化开放合作，更好发挥跨央企协同创新平台作用。开展AI+专项行动，强化需求牵引，加快重点行业赋能，构建一批产业多模态优质数据集，打造从基础设施、算法工具、智能平台到解决方案的大模型赋能产业生态。

赛迪顾问股份有限公司副总裁宋宇认为，国家大力推动算力基础设施高质量发展，这对中央企业而言，是责任，更是机遇。国资央企作为行业引领者，具备深厚的行业积累、资源沉淀以及自主安全的技术优势，在为产业发展打造‘数字底座’‘算力底座’的过程中将发挥重要作用。

随着下游算力需求集中爆发和“东数西算”推进，目前各级政府、行业头部企业、运营商、互联网企业纷纷开启智算中心建设计划。

2023年，长安汽车智算中心的计算能力达到142亿亿次/秒，已经支持长安汽车大模型训练、智能网联与自动驾驶研发相关业务，模型训练速度最高提升125倍。基于百度智能云的百舸•AI异构计算平台，该智算中心还对智能算力资源实现统一调度和管理，GPU资源利用率提升了40%以上，大大加速了项目研发进度。截至目前，已累计完成了超3万次智能AI算法模型的训练。

2023年5月，沈阳市皇姑区人民政府联合百度智能云建设以“智能计算中心”为核心的新基建项目，该智算中心是集智能算力与大模型技术平台一体化的新型人工智能算力基础设施，不仅包含物理数据中心建设能力、智算基础设施-AI大底座能力，还包括以大模型为代表的AI软硬件生态能力的综合性解决方案，可支持智算时代下企业不同业务场景的计算任务和大模型的产业应用需求。

据了解，沈阳智能计算中心是百度继阳泉智算中心、济南智算中心、福州智算中心、盐城智算中心、天津智算中心后的又一关键布局，它融合了百度智算中心的四大核心优势——强大算力、绿色低碳、自主可控以及多场景应用。

Patrick Wilson称，自2020年之后远程办公流行，大量资金流向数据中心、通信基础设施、光纤、信号塔及相关科技产业。

资金来自哪里？主要还是“hyperscalers”集团，也就是在云计算和数据中心领域采用超大规模计算方法的公司。科技巨头正在疯狂扩建数据中心，年复合增长率达到20-30%。为了建设一个新数据中心，它们可以轻松投入10亿美元。

穆迪经济学家Ermengarde Jabir今年2月份曾谈及AI和商业地产，他说：“对数据中心空间的争夺相当激烈，在项目开发早期阶段往往就已经被抢空了。”


硬件产业链迎来机遇

随着人工智能（AI）需求的持续爆发，数据中心建设已成为当务之急。这不仅推动了算力PCB产业链的发展，也激发了整个硬件基础设施领域的巨大潜力。在AI浪潮的推动下，国内算力空间有望进一步扩大，为相关产业链带来前所未有的机遇。

近期，OpenAI发布的Sora模型以及英伟达2023年第四季度业绩超预期，再次证明了AI技术的快速发展和市场需求的旺盛。2月19日，国资委召开的“AI赋能 产业焕新”中央企业人工智能专题推进会，更是为央企在AI领域的发展指明了方向。

在这一背景下，数据中心建设的需求迫在眉睫。硬件基础设施端有望充分受益，尤其是PCB产业链。PCB（印刷电路板）作为电子设备中不可或缺的组成部分，其质量和性能直接影响到设备的稳定性和可靠性。因此，在AI浪潮的推动下，PCB产业链的发展前景十分广阔。

在数通板领域，沪电股份凭借其高多层板产品的优势，成为行业内的佼佼者。其通讯PCB收入占比接近70%，以IDC交换机、路由器、服务器等下游应用为主。随着800G交换机的普及、AI服务器的放量以及服务器平台的升级，沪电股份的业绩弹性巨大，未来的发展前景值得期待。

胜宏科技在硬板领域深耕多年，与英伟达等知名企业建立了紧密的合作关系。公司推出的多款高阶HDI、高多层高频高速PCB、GPU显卡PCB等多款AI服务器相关产品，完全满足了客户对高端PCB产品的需求。此外，胜宏科技还通过并购MFS补充软板产能，进一步增强了公司的竞争力。

深南电路在PCB下游应用方面重点布局数据中心、汽车电子领域。公司的通用服务器EGS平台用PCB已逐步进入中小批量供应阶段，AI服务器相关PCB也有出货。在汽车领域，南通三期工厂爬坡顺利，为订单导入提供了产能支撑。在载板领域，FCBGA中阶产品已顺利完成认证，广州基地一期已于2023年10月连线，逐步进入产能爬坡阶段。

兴森科技在封装基板领域具有深厚的积累。随着AI驱动下的ABF基板需求快速增长，国产替代变得愈发迫切。公司的BT载板已经成功在国内外大客户上量。近年来，公司大力投入ABF载板研发和生产，产品良率持续提升。珠海项目预计2024年第一季度进入小批量生产阶段，广州项目已进入内部制程测试阶段。未来全线投产后，有望解决国内高端基板的卡脖子问题，带动载板业务高速增长。

南亚新材在高速产品领域也具备较强实力。公司高速产品占比近10%，其中一半左右为M6等级材料。这些产品主要用于数据中心、服务器等领域。在AI领域，公司与华为等知名企业已展开合作。目前，VLL等级材料的出货量已占公司高速整体出货量的50%以上，该领域的出货量有望持续提升。

尽管AI服务器出货低于预期、下游需求疲软以及扩产进度不及预期等风险仍然存在，但随着AI技术的不断发展和市场需求的持续增长，算力PCB产业链的发展前景依然十分广阔。投资者可以关注这些具有潜力的公司，分享AI浪潮带来的丰厚回报。