半导体IP大厂Arm公司于当地时间5月8日美股盘后公布了其2024财年第四财季（2024自然年一季度）财报，虽然该季业绩和下季指引均超出了市场预期，但是对于新的2025财年的营收目标低于市场预期，导致Arm股价在盘后大跌9.21%至每股96.30美元。

第四财季营收大涨46.6%，创历史新高

具体来说，Arm第四财季营收由去年同期的6.33亿美元大幅增长至9.28亿美元，同比大涨46.6%，环比增长14%，创下历史新高，且高于FactSet调查的分析师预期的8.66亿美元；调整后运营利润“强劲增长”至3.91亿美元，高于分析师预期的3.559亿美元，上年同期则是运营亏损100万美元；经调整的每股收益为0.36美元，优于分析师预期的0.30美元，上年同期每股收益仅0.02美元；非GAAP项下的营业利润率为42.1%。

分业务来看，Arm第四财季的版税使用费收入创新高，同比增长37%至5.14亿美元，超过市场预期的5.04亿美元，受益于基于Armv9架构的芯片迅速普及以及半导体行业的复苏。

同时，授权许可收入同比增长60%至4.14 亿美元，超过公司预期，这是由于随着其他公司在“所有终端市场”均增加对基于Arm架构的人工智能技术投资，与Arm签署了多项高价值许可协议所致。

对于整个2024财年，Arm的总收入同比增长21%至32.33 亿美元，是该公司历史上首次年收入迈过30亿美元大关，其中，版税使用费收入增长8%至18.02亿美元，许可收入增长43%至14.31亿美元，均创历史新高。非GAAP营业利润同比增长80%至14.08亿美元，非GAAP营业利润率为43.6%。

Arm的芯片累计出货量已达2874亿颗

Arm首席执行官哈斯（Rene Haas）在财报声明中称，随着人工智能正在推动所有终端市场对基于Arm的技术需求不断增加，将为下个财年带来强劲的推动力：“从云端到边缘设备，从GPT到Llama的所有人工智能软件模型都依赖并在Arm计算平台上运行。随着这些模型变得更大、更智能，它们对更多计算能力和更高能效的要求只能通过Arm来实现。”

例如，随着针对AI的Armv9架构持续普及，尤其是在智能手机、服务器和汽车市场，带来了创新高的版税使用费收入。同时，由于多项高价值协议以及从数据中心到边缘计算对Arm人工智能节能技术的需求都在不断增加，授权收入也非常可观，预计下季度的收入和利润继续强劲增长。

在其他关键指标中，Arm称其客户在2023自然年四季度发货了70亿颗基于Arm的芯片，使得基于Arm的芯片累计出货量达到2874亿颗。

截至2024财年第四财季末（2024自然年一季度末），在多项高价值许可协议的推动下，公司的剩余履约义务（Remaining performance obligations，即未履行合同的总价值）同比增长45%至24.84亿美元，上季度曾增长38%至24亿美元。季度内新增4项AI专用芯片全面许可协议（Arm Total Access ，ATA）。

这令上述高价值协议的签署总数达到了31个，“包括Arm前30位客户中的一半以上”。该协议是与半导体公司签署的，旨在帮助被许可方加快芯片开发计划并缩短新芯片的上市时间，以易于使用的订阅方式提供“最全面的 IP 产品、工具和模型、支持和培训、软件和物理设计包”。

2025财年业绩目标低于预期

展望2025财年的第一财季（2024自然年4-6月），Arm预计营收将达到8.75~9.25亿美元，高于分析师预期的8.66亿美元；经调整的每股收益将介于0.32~0.36美元，高于分析师预期的0.31美元。

展望截至2025年3月的整个2025财年，Arm预估营收将达38~41亿美元，中间值为39.5亿美元，低于分析师预期的40亿美元；经调整的本业每股收益将介于1.45~1.65美元，中间值为1.55美元，略高于分析师预期的1.54美元。

有分析指出，Arm给出的2025财年全年收入指引“仅”处于市场预估区间的中部，属于“不温不火的年度预测”，令人们担心科技行业的人工智能支出热潮正在放缓。这也导致了其盘后股价大跌。

Arm首席财务官Jason Child表示，他希望确保公司能有高度信心达成设定的目标；Arm部分授权协议的时间点可能难以确定，这也是公司设定一个预估区间的原因。