4月宏观经济
1、全球制造业温和复苏，稳定性待巩固
4月，全球经济指数同比有所放缓，不确定性仍存。具体看，除中国外，包括美国、欧盟、日本及韩国等主要经济体在荣枯平衡线之下，全球经济复苏不均衡的矛盾仍较为突出。
4月全球主要经济体制造业PMI
资料来源：国家统计局
2、电子信息制造业维持稳定，改善明显
2024年1-3月，中国电子信息制造业生产稳步增长，出口持续回升，效益继续改善，投资保持较高增速，地区间营收分化明显。
2024年最新电子信息制造业运行情况
资料来源：工信部
3、半导体销售持续回升，国产替代加速
根据最新SIA数据，3月全球半导体行业销售额为459.1亿美元，同比增长15.2%，环比降幅收窄。数据表明，半导体产业周期性衰退已经触底，最终需求的改善和库存正常化的结束将支持产业逐步复苏。
2024年最新全球半导体行业销售额及增速
资料来源：SIA、SEMI、芯八哥整理
从集成电路产量看，3月全球集成电路产量约1072亿块，同比增长1.6%；中国产量约362亿块，同比增长28.4%。国内外产量增长稳定。
2024年最新全球及中国集成电路产量及增速
资料来源：工信部、CSIA、SIA、芯八哥整理
进出口方面，3月中国集成电路进出口同比增长稳定，出口额增长明显。随着国产化浪潮持续推进，中国集成电路产业本土化趋势明显。
2023年中国集成电路细分产品进出口情况
资料来源：工信部、CCD、芯八哥整理
从资本市场指数来看，4月费城半导体指数（SOX）下降5.82%，中国半导体（SW）行业指数下跌1.75%。当前国内外投资者对市场预期有一定波动。
4月费城及申万半导体指数走势
资料来源：Wind
4月芯片交期趋势
1、整体芯片交期趋势
4月，全球芯片交期趋于稳定，交期受库存及需求影响有小幅波动。
4月芯片交期趋势
资料来源：SFG、芯八哥整理
2、重点芯片供应商交期一览
从4月各供应商看，模拟芯片整体交期持续回落，以ADI、ST等为代表厂商在信号链、多源模拟/电源、开关稳压器、接口芯片等基本恢复已正常供应；分立器件大多数产品价格保持稳定，Vishay、Infineon、ST及onsemi等交期持续缩短；通用MCU价格趋于稳定，Infineon、ST及Renesas等车规级MCU交期均超过40周，MCU市场两极分化延续；FPGA、射频整体趋稳，存储维持量价齐升走势。
资料来源：富昌电子、Wind、芯八哥整理
4月订单及库存情况
具体来看，消费类订单缓慢回升，库存改善；汽车库存有所上升，需求稳定；工业及通信订单低迷，库存较高；新能源库存去化接近尾声，需求上升；AI相关需求维持高景气度。
注：高＞较高＞一般/稳定＞较低＞低＞无
资料来源：芯八哥整理
4月半导体供应链
设备/材料需求分化，代工产能低迷，原厂订单弱势回升，终端持续改善。
1、半导体上游厂商
（1）硅晶圆/设备
4月，硅晶圆需求仍旧低迷，设备需求分化，中国市场景气度较高。
资料来源：芯八哥整理
（2）原厂
4月，汽车头部原厂订单放缓，工业订单价格压力增加，AI供应链需求上升，存储原厂产能及订单回升明显。
资料来源：芯八哥整理
（3）晶圆代工
4月，整体晶圆代工订单需求低迷，但价格趋于稳定。
资料来源：芯八哥整理
（4）封装测试
4月，行业厂商订单及营收改善明显，产能利用率持续回升。
资料来源：芯八哥整理
2、分销商
4月，行业需求仍存在波动，但全年预期良好。
资料来源：芯八哥整理
3、系统集成
4月，中国成为今年工控厂商重点布局市场，华为智驾系统合作用户快速增长，XR和TWS等终端订单需求回升。
资料来源：芯八哥整理
4、终端应用
（1）消费电子
4月，华为新机发布利好国产手机供应链，PC出货量持续回升，XR需求被动明显。
资料来源：芯八哥整理
（2）新能源汽车
4月，电动汽车市场进入存量竞争格局，强者恒强加剧。
资料来源：芯八哥整理
（3）工控
4月，国产工业机器人市占率提升，但市场竞争加剧。
资料来源：芯八哥整理
（4）光伏
4月，光伏供应链需求维持高景气度，2024年需求预期乐观。
资料来源：芯八哥整理
（5）储能
4月，储能供应链需求走出低谷，库存去化接近尾声，下半年需求加速回升。
资料来源：芯八哥整理
（6）服务器
4月，AI服务器订单需求旺盛，供不应求态势延续。
资料来源：芯八哥整理
（7）通信
4月，通信行业裁员持续，关注政策对于通信供应链影响。
资料来源：芯八哥整理
分销与采购机遇及风险
1、机遇
4月，工业领域核心芯片国产替代加速，看好HBM为代表的AI核心品类需求，关注模拟芯片头部厂商提出的利好预判。
资料来源：芯八哥整理
2、风险
4月， 关注近期PMIC、MCU等汽车及工业用芯片需求风险，警惕通信领域相关芯片政策导致的供应链波动风险。
资料来源：芯八哥整理
小结
4月，上游晶圆代工产能及价格触底态势明显，以消费类为代表需求复苏对终端需求提振显著，但需关注汽车领域库存有所上升。芯八哥认为，2024年上半年半导体行业弱势复苏态势明确，下半年行业回升趋势明显。芯八哥建议，当前终端需求多为结构性回暖，消费类等领域回暖趋势仍需谨慎乐观看待，工业、通信及汽车等国产替代空间巨大，但竞争激烈态势预计仍将长期持续。
